Αποδυνάμωση του Γουάν και οι Επιπτώσεις της
Η Κίνα προχώρησε σε αποδυνάμωση της ημερήσιας ισοτιμίας του νομίσματός της, γουάν, φτάνοντας το επίπεδο των 7,20 ανά δολάριο, στο πλαίσιο ενός αυξανόμενου εμπορικού πολέμου με τις Ηνωμένες Πολιτείες.
Σήμερα (8.4.2025), η Κεντρική Τράπεζα της Κίνας καθόρισε την ισοτιμία στα 7,2038 ανά δολάριο. Αυτή είναι η πιο αδύναμη τιμή από τον Σεπτέμβριο του 2023 και αποτελεί την πρώτη φορά από την εκλογή του Ντόναλντ Τραμπ τον Νοέμβριο που η ισοτιμία δολαρίου – γουάν ξεπερνά το όριο των 7,20.Αυτό το επίπεδο θεωρείται κρίσιμο για τους επενδυτές όσον αφορά τις επίσημες προθέσεις σχετικά με το νόμισμα.
Η υποτίμηση αυτή μπορεί να ερμηνευθεί ως στρατηγική κίνηση από πλευράς Πεκίνου για να ενισχύσει τη ζήτηση των εξαγωγών του, οι οποίες αποτελούν θεμέλιο λίθο για την ανάπτυξή του και τώρα αντιμετωπίζουν αυξανόμενες πιέσεις λόγω των εμπορικών εντάσεων.
Ωστόσο, η επιλογή να επιτραπεί στο γουάν να υποχωρήσει σημαντικά είναι περίπλοκη καθώς μπορεί να οδηγήσει σε ανησυχίες σχετικά με τη σταθερότητα της οικονομίας και πιθανές εκροές κεφαλαίων που θα μπορούσαν να θολώσουν τις προοπτικές για τυχόν διαπραγματεύσεις στον εμπορικό τομέα.
Από την άλλη πλευρά, μια τεχνητά υψηλή συναλλαγματική ισοτιμία μπορεί επίσης να περιορίσει τις εξαγωγές και να πλήξει περαιτέρω μια ήδη εύθραυστη οικονομία. Μια πιθανή απελευθέρωση των πιέσεων υποτίμησης αργότερα θα μπορούσε επίσης να προκαλέσει μεγαλύτερη αστάθεια στις χρηματοπιστωτικές αγορές.
Πιθανότητα Σοκ Υποτίμησης
Mια αναθεώρηση στη νομισματική πολιτική της Κίνας έχει γίνει αντικείμενο συζητήσεων μεταξύ εμπόρων από την αρχή της δεύτερης θητείας Τραμπ. Ωστόσο, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής έχουν επανειλημμένα δηλώσει ότι σκοπεύουν να διατηρήσουν τη σταθερότητα στο γουάν αποφεύγοντας μεγάλες μεταβολές στις συναλλαγματικές ισοτιμίες.
Tώρα οι επενδυτές αναμένουν νέες πληροφορίες από την κεντρική τράπεζα σχετικά με τη στάση απέναντι στο γουάν και αν θα υπάρξει νέα χαλάρωση στην πολιτική μετά τις πρόσφατες αυξήσεις δασμών που έχουν προκαλέσει σοκ στις παγκόσμιες αγορές.
Mια ομάδα αναλυτών προβλέπει ότι υπάρχει πιθανότητα περαιτέρω πτώσης του γουάν σύντομα. Η Wells Fargo επισημαίνει κινδύνους μιας σκόπιμης υποτίμησης έως και 15% μέσα σε δύο μήνες. Υπάρχει περίπου 75% πιθανότητα ότι το Πεκίνο θα αποφασίσει μια τέτοια κίνηση κι αν συμβεί αυτό ίσως είναι «μεγάλης κλίμακας», όπως δήλωσε ο Brad Bechtel από τη Jefferies Financial Group.
Aντίθετα όμως πολλοί περιμένουν λιγότερο δραστικές αλλαγές καθώς μια υποτίμηση θα μπορούσε επίσης να επιδεινώσει τις εκροές κεφαλαίων μειώνοντας έτσι την εμπιστοσύνη προς τα κινεζικά περιουσιακά στοιχεία. Ακόμα κι αν επικρατήσει ένα πτωτικό κλίμα στην αγορά, η Κεντρική Τράπεζα διαθέτει αρκετούς μηχανισμούς ώστε να ελέγξει τη μεταβλητότητα στην αγορά.
Στο παρελθόν έχει χρησιμοποιήσει εργαλεία όπως η προσαρμογή στη διαθέσιμότητα ξένων συναλλάγματος ή η έκδοση υπεράκτιων γραμματίων για τον περιορισμό πτώσης του γουάν.
“Πιστεύουμε ότι η Κεντρική Τράπεζα θα επιτρέψει σταδιακά μεγαλύτερη ευελιξία στις συναλλαγματικές ισοτιμίες προς δύο κατευθύνσεις ώστε ν’ αντιμετωπίσουμε τις ασταθείς συνθήκες μετά τα μέτρα περί δασμών”, δήλωσε ο Ken Cheung από τη Mizuho Bank προσθέτοντας πως “μια ξαφνική υποτίμηση δεν φαίνεται πιθανή λόγω των κινδύνων εκροής κεφαλαίων”. Επίσης ανέφερε πως “η τράπεζα θέλει ν’ κρατήσει υπό έλεγχο το συναλλαγματικό ισοζύγιο ώστε ν’ αποκτήσει χώρο για συνέχιση χαλάρωσης”.
