Σημαντική Αξιολόγηση της Ελληνικής Οικονομίας από την S&P

Μια ακόμα καθοριστική στιγμή για την Ελλάδα πλησιάζει αύριο Πέμπτη (18.4.2025), καθώς αναμένεται η αξιολόγηση της οικονομίας μας από τον αμερικανικό οίκο Standard & Poor’s (S&P). Η κυβέρνηση ελπίζει σε μια νέα αναβάθμιση που θα ενισχύσει τη ζήτηση για τους τίτλους του ελληνικού δημόσιου χρέους.

Η συγκυρία κατά την οποία διεξάγεται αυτή η αξιολόγηση δεν είναι ευνοϊκή, καθώς οι παγκόσμιες πολιτικές και οικονομικές αβεβαιότητες που προκύπτουν από τον εμπορικό πόλεμο «σκοτεινιάζουν» τις προοπτικές, παρά το γεγονός ότι το δημόσιο χρέος της Ελλάδας κερδίζει ολοένα καλύτερη αντιμετώπιση στις αγορές ομολόγων.

Ενδεικτικό είναι ότι μόλις χθες,η δημοπρασία επανέκδοσης ομολόγου από τον Οργανισμό Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους (ΟΔΔΗΧ) σημείωσε ισχυρή ζήτηση,υπερκαλύπτοντας τον στόχο των 200 εκατομμυρίων ευρώ και προσφέροντας μειωμένη απόδοση στο 2,34%,σε σύγκριση με το 2,38% αντίστοιχης δημοπρασίας του Οκτωβρίου 2024.

Η θέση της Ελλάδας στις αγορές χρέους έχει βελτιωθεί σημαντικά χάρη στις πρόσφατες αναβαθμίσεις του ελληνικού αξιόχρεου. Ιδιαίτερα σημαντικές ήταν οι τελευταίες κινήσεις των Moody’s και DBRS, με τη δεύτερη να ανεβάζει τη χώρα μας σε υψηλότερο επίπεδο επενδυτικής βαθμίδας.

Προσδοκίες και Προειδοποιήσεις

Κανείς δεν μπορεί να προβλέψει με σιγουριά την τελική απόφαση της S&P αύριο. Από πλευράς κυβέρνησης, εστιάζουν στους ισχυρούς ρυθμούς ανάπτυξης που παραμένουν ανώτεροι σε σχέση με εκείνους της Ευρωζώνης ακόμη και μετά τις τελευταίες υποβαθμίσεις λόγω των δασμών. Το ΙΟΒΕ και η Τράπεζα της Ελλάδας έχουν μειώσει τις προβλέψεις τους για το 2025 στο 2,2% από το προηγούμενο 2,4%.

Eπιπλέον, η κυβέρνηση στηρίζει τις ελπίδες της στην αυξανόμενη σταθερότητα του τραπεζικού συστήματος μέσω του προγράμματος Ηρακλής που έχει συμβάλει στην αποκατάσταση των χαρτοφυλακίων απαλλαγμένων κόκκινων δανείων.

Ωστόσο, οι συνθήκες σήμερα διαφέρουν σημαντικά σε σχέση με λίγες εβδομάδες πριν όταν ξεκίνησε μια σειρά επιβολής δασμών μεταξύ ΗΠΑ και ΕΕ – Κίνας. Στις 4 Απριλίου μάλιστα η S&P ανακοίνωσε ότι θα αναθεωρήσει όλες τις μακροοικονομικές προβλέψεις προς τα κάτω λόγω αυτής της κατάστασης.

Aνάλογες αρνητικές εκτιμήσεις έχουν γίνει κι από άλλους οίκους αξιολόγησης όπως η DBRS που επισημαίνει πως παραμένει διάχυτη αβεβαιότητα σχετικά με τις παγκόσμιες κρατικές πιστοληπτικές αξιολογήσεις εξαιτίας των δασμών των ΗΠΑ.

Tελικά αποτελέσματα σχετικά με την επίδραση όλων αυτών στην αυριανή αξιολόγηση θα γνωστοποιηθούν σύντομα. Θα επηρεάσει άραγε ο αμερικανικός οίκος την Ελλάδα ή θα αποφασίσει να διατηρήσει τη χώρα στα ίδια επίπεδα;