Ανασκόπηση Γερμανικής Οικονομίας – Πρώτο Τρίμηνο 2025
Σύμφωνα με την τελευταία μηνιαία έκθεση της Bundesbank, το Ακαθάριστο Εγχώριο Προϊόν (ΑΕΠ) της Γερμανίας παρουσίασε μια ελαφρά αύξηση κατά το πρώτο τρίμηνο του 2025.
Μια προκαταρκτική αναφορά από την Ομοσπονδιακή Στατιστική Υπηρεσία δείχνει ότι το πραγματικό ΑΕΠ αυξήθηκε κατά 0,2%, αφού προσαρμόστηκε εποχικά σε σύγκριση με το προηγούμενο τρίμηνο.
Η βιομηχανική παραγωγή σημείωσε σημαντική άνοδο κατά μέσο όρο στο πρώτο τρίμηνο,έπειτα από σχεδόν δύο χρόνια συνεχούς πτώσης.Αυτή η θετική εξέλιξη αποδίδεται πιθανώς σε μια ελαφρώς βελτιωμένη κατάσταση παραγγελιών και στις προσδοκίες που δημιουργήθηκαν λόγω των ανακοινωθέντων αυξήσεων δασμών από τις Ηνωμένες Πολιτείες.
Τα αποτελέσματα αυτά συνέβαλαν επίσης στην αύξηση των εξαγωγών αγαθών. Επιπλέον, η ιδιωτική κατανάλωση είχε θετικό αντίκτυπο στην οικονομική ανάπτυξη, καθώς οι καταναλωτές φαίνεται να αξιοποιούν την απότομη αύξηση μισθών που παρατηρήθηκε πέρυσι για να ενισχύσουν τις δαπάνες τους.
Κίνηση στην αγορά εργασίας
Η ανεργία παρουσίασε μέτρια αύξηση τον χειμώνα σύμφωνα με την έκθεση. Κατά μέσο όρο, τους πρώτους τρεις μήνες του 2025 υπήρχαν περίπου 2,90 εκατομμύρια εγγεγραμμένοι άνεργοι (εποχικά προσαρμοσμένοι), αριθμός που είναι περίπου 38.000 υψηλότερος σε σχέση με το τελευταίο τρίμηνο του 2024. Αυτό αντιστοιχεί σε ποσοστό ανεργίας της τάξης του 6,2%. Οι ειδικοί εκτιμούν ότι οι προοπτικές για διάφορους δείκτες της αγοράς εργασίας παραμένουν υποτονικές βραχυπρόθεσμα.
Ελαφριά αύξηση πληθωρισμού τον χειμώνα
Κατά τη διάρκεια του πρώτου τριμήνου του 2025, ο Εναρμονισμένος Δείκτης Τιμών Καταναλωτή (ΕνΔΤΚ) κατέγραψε εποχικά διορθωμένη αύξηση κατά 0,7% συγκριτικά με το προηγούμενο τρίμηνο. Οι υπηρεσίες αποτέλεσαν τους κύριους παράγοντες πίσω από αυτήν την άνοδο και η σημαντική αύξηση τιμών στα εισιτήρια Deutschland ήταν εμφανής εδώ επίσης.
Eπιπλέον, οι τιμές ενέργειας ανέβηκαν ξανά ιδιαίτερα στους τομείς των καυσίμων. Σε σύγκριση με πέρυσι ο πληθωρισμός (ΕνΔΤΚ) ανήλθε στο 2,6% για το χειμερινό τρίμηνο μετά από ποσοστό μόλις στο 2,5% τον φθινόπωρο. Το βασικό επιτόκιο παρέμεινε αμετάβλητο στο επίπεδο του 3,2%, εξαιρουμένων των τιμών ενέργειας και τροφίμων. Οι ειδικοί επισημαίνουν ότι οι προοπτικές για τη συνέχεια είναι ιδιαίτερα αβέβαιες και προβλέπουν πως ο πληθωρισμός θα κυμαίνεται γύρω στο 2% στους επόμενους μήνες.
Pροβλέψεις για επιβράδυνση της γερμανικής οικονομίας
Η Bundesbank εκτιμά ότι η γερμανική οικονομία θα παρουσιάσει στασιμότητα κατά τη διάρκεια του δεύτερου τριμήνου λόγω διαρκών πιέσεων και μιας πιο αυστηρής δασμολογικής πολιτικής εκ μέρους των ΗΠΑ που προσθέτει εμπόδια στον εξαγωγικό κλάδο ήδη υπό πίεση λόγω χαμηλής ζήτησης και ανταγωνισμού.
Eπιπλέον παράγοντες όπως η ανατίμηση ευρώ επηρεάζουν αρνητικά τις εξαγωγές ενώ η αβεβαιότητα γύρω από τα ζητήματα δασμών πλήττει την ασφάλεια σχεδιασμού και μειώνει τη διάθεση των επιχειρήσεων να επενδύσουν περαιτέρω.
Ωστόσο υπάρχει περιθώριο ανάπτυξης μέσω ιδιωτικής κατανάλωσης καθώς αν και οι μισθολογικές αυξήσεις επιβραδύνονται μαζί με τις ασθενείς προοπτικές στην αγορά εργασίας υπάρχουν σημάδια βελτίωσης στη καταναλωτική ψυχολογία σύμφωνα με έρευνες GfK τον Απρίλιο.
Sχέδια νέας κυβέρνησης προς ενίσχυση ανάπτυξης
the coalition agreement of the new federal government includes supply-side projects that could boost the growth of the German economy according to experts.
This is particularly true for measures aimed at improving the environment for corporate investments such as initiatives to reduce bureaucracy and planned tax incentives for investments in digitalization.
Regarding energy transition issues though there remains a lack of coherent overall strategy from the Bundesbank which states that “the costs of energy transition can be limited through efficiency-enhancing measures and market-based mechanisms.”
In this context they clearly advise against subsidies such as those proposed for usage fees or industrial electricity prices emphasizing instead market-based incentive mechanisms like price incentives.
“However,” they note “for effective price incentives efforts must be made at EU level to implement CO₂ pricing as uniformly and without exceptions —such as in agriculture— across all sectors.” The Bundesbank sees a need to address plans aimed at enhancing labour supply with individual measures like proposed citizen income reform perhaps increasing labor supply but many domestic reserves remain untapped here especially regarding activating older workers or increasing female labor participation while significant increases in social security contributions threaten to diminish work incentives and competitiveness due to higher labor costs.
