Αναβάθμιση Τιμής Στόχου για ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ από Euroxx Research

Η Euroxx Research προχώρησε σε αύξηση της τιμής-στόχου της μετοχής της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ στα 28 ευρώ από 26 ευρώ, διατηρώντας τις θετικές προβλέψεις της για τον Όμιλο, μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων του 2024.Σύμφωνα με την τελευταία ανάλυση που δημοσίευσε, η χρηματιστηριακή εκτιμά ότι υπάρχει περιθώριο ανόδου 53%, τοποθετώντας τον στόχο για τα προσαρμοσμένα λειτουργικά κέρδη (EBITDA) μεταξύ 700 και 800 εκατ. ευρώ μέχρι το 2028,στηριζόμενη στα έργα που έχει εξασφαλίσει ο Όμιλος.

Η euroxx research επισημαίνει ότι η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ είναι σε ιδανική θέση να αξιοποιήσει τις ευκαιρίες που προσφέρει ο τομέας υποδομών στην Ελλάδα, διαθέτοντας ελκυστική αποτίμηση (EV/EBITDA στο επίπεδο των 8,2x σύμφωνα με τις εκτιμήσεις για το 2028).

Παραχωρήσεις

Οι αναλυτές αναμένουν ότι η συμβολή της Αττικής Οδού (η οποία ενσωματώθηκε στον Όμιλο τον Οκτώβριο του 2024) θα ενισχύσει τα EBITDA των παραχωρήσεων από τα 41 εκατ. ευρώ το 2024 σε περίπου 177 εκατ. ευρώ το επόμενο έτος και θα ξεπεράσουν τα 200 εκατ.ευρώ έως το τέλος του κύκλου μέχρι το 2028.

Πρόσθετα στοιχεία δείχνουν ότι η Εγνατία Οδός θα συνεισφέρει λειτουργικά κέρδη ύψους περίπου 86 εκατ. ευρώ αρχίζοντας από τις αρχές του έτους του ’26. Αν συμπεριληφθούν οι συμμετοχές στην Ολυμπία Οδό, IRC και Καστέλι, τότε τα συνολικά EBITDA των παραχωρήσεων αναμένονται να ξεπεράσουν τα 600 εκατ. ευρώ μέχρι το ’28.

Κατασκευές

Παρά κάποιες καθυστερήσεις λόγω συγκυριών, οι κατασκευαστικές δραστηριότητες αναμένεται να διπλασιάσουν τα EBITDA τους μέσα στο ’24 σε σύγκριση με το ’21. Η τρέχουσα αξία ανεκτέλεστου έργου φτάνει στα επίπεδα των €6,9 δισ., χωρίς να περιλαμβάνονται ο ΒΟΑΚ και ένα σιδηροδρομικό έργο στη Ρουμανία αξίας περίπου €200 εκατ.

Σύμφωνα με πρόσφατες δηλώσεις κατά τη διάρκεια τηλεδιάσκεψης με αναλυτές,αυτός ο όγκος εργασιών προβλέπεται να ολοκληρωθεί μέσα σε πέντε χρόνια και εκτιμάται ότι θα αποφέρει ετήσια έσοδα άνω του €1,4 δισ., καθώς επίσης EBITDA γύρω στα €140 εκατ.