Στρατηγικές Διαχείρισης Χρέους από το Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ

Η ομάδα που διαχειρίζεται το χρέος υπό την ηγεσία του υπουργού Οικονομικών Σκοτ Μπέσεντ φαίνεται ότι θα συνεχίσει να ακολουθεί τις υπάρχουσες στρατηγικές πωλήσεων τίτλων μεγαλύτερης διάρκειας, ειδικά μετά τις πρόσφατες αναταράξεις στην αγορά αξιών ύψους 29 τρισ. δολαρίων.

Αν και ο Μπέσεντ είχε εκφράσει κριτική προς την προκάτοχό του Τζάνετ Γέλεν για την προτίμησή της στα βραχυπρόθεσμα κρατικά ομόλογα, από τότε που ανέλαβε τα καθήκοντά του τον Ιανουάριο, έχει δηλώσει ότι το υπουργείο απέχει «πολύ» από την αντικατάσταση αυτών με πιο μακροπρόθεσμα χρεόγραφα.

Ως αποτέλεσμα αυτού, οι επενδυτές στη Wall Street δεν περιμένουν σημαντικές αλλαγές στην ανακοίνωση της Τετάρτης (30.4.2025) σχετικά με τα αναμενόμενα μεγέθη δημοπρασιών για το τρίμηνο Μαΐου – Ιουλίου. Οι πρόσφατες αυξήσεις στις αποδόσεις των μακροπρόθεσμων τίτλων έχουν εντείνει τη πίεση στον Μπέσεντ, ο οποίος έχει μηδενίσει τον στόχο της καταστολής τους.

Η τριμηνιαία ανακοίνωση προσφοράς παραδοσιακά χρησιμοποιείται για να παρέχει κατευθύνσεις σχετικά με τις πιθανές εξελίξεις στα μεγέθη των δημοπρασιών. «Λόγω της αστάθειας στην αγορά κρατικών τίτρων, ο Μπέσεντ θα είναι ιδιαίτερα προσεκτικός όσον αφορά τη μετάδοση οποιωνδήποτε αλλαγών – κυρίως σε όρους κουπονιών», δήλωσε σε τηλεφωνική συνέντευξη η Σουμπάντρα Ρατζάπα, επικεφαλής στρατηγικής επιτοκίων στις ΗΠΑ στη Societe Generale.

Στην πιο πρόσφατη ανακοίνωση στις 5 Φεβρουαρίου – η πρώτη κατά τη διάρκεια της θητείας του Μπέσεντ – διατηρήθηκε η καθοδήγηση που είχε δοθεί επί Γέλεν, προβλέποντας σταθερά μεγέθη δημοπρασιών εντόκων γραμματίων και ομολόγων «τουλάχιστον για τα επόμενα τρίμηνα». Ένας εκπρόσωπος του υπουργείου Οικονομικών δεν απάντησε σε αίτημα σχολιασμού σχετικά με τα σχέδια έκδοσης.

Bασισμένη στο ιστορικό μοτίβο των προηγούμενων ανακοινώσεων,αυτή της Τετάρτης θα καθορίσει το μέγεθος των λεγόμενων τριμηνιαίων δημοπρασιών επιστροφής που θα πραγματοποιηθούν την επόμενη εβδομάδα και περιλαμβάνουν λήξεις διάρκειας 3,10 και 30 ετών.Επίσης θα προβλέψει τα μεγέθη όλων των άλλων δημοπρασιών μέχρι τον Ιούλιο.

Eφόσον δεν υπάρξουν αλλαγές στους σχεδιασμούς τους, οι δημοπρασίες της επόμενης εβδομάδας αναμένονται να φθάσουν συνολικά τα 125 δισ. δολάρια και να περιλαμβάνουν:

• 58 δισ. δολάρια: Ομόλογα τριών ετών στις 5 Μαΐου
• 42 δισ. δολάρια: Ομόλογα δεκαετίας στις 6 Μαΐου
• 25 δισ. δολάρια: Ομόλογα τριακοσατίας ετών στις 8 Μαΐου

Όρια Χρέους

The federal debt ceiling further restricts the Treasury Department from altering it’s course of action significantly…