Τρία Σενάρια για την Εμπορική Πολιτική του Ντόναλντ Τραμπ

Ο γερμανικός οίκος πιστοληπτικής αξιολόγησης Scope Ratings εξετάζει τρεις πιθανές κατευθύνσεις και τις επιπτώσεις της «μη συμβατικής» εμπορικής στρατηγικής του Αμερικανού προέδρου, Ντόναλντ Τραμπ.

Σύμφωνα με τον Alvise Lennkh-yunus, επικεφαλής των αξιολογήσεων χωρών στον Scope Ratings, η πλήρης εφαρμογή των δασμών που προτείνει ο Τραμπ θα μπορούσε να προκαλέσει «το μεγαλύτερο σοκ στο εμπόριο εδώ και πάνω από έναν αιώνα». Υπογραμμίζει ότι η διατήρηση τέτοιων μέτρων θα έχει σοβαρές συνέπειες για την πιστοληπτική ικανότητα όχι μόνο των ΗΠΑ αλλά και άλλων κρατών παγκοσμίως.

Ακόμα κι αν ο πρόεδρος αποφασίσει να αποσύρει τους δασμούς – κάτι που φαίνεται απίθανο – «η εμπιστοσύνη σε προηγούμενες συμμαχίες και εφοδιαστικές αλυσίδες δεν θα επανέλθει πλήρως, οδηγώντας σε μόνιμες οικονομικές ζημιές», προσθέτει.

Λόγω της μεγάλης αβεβαιότητας που επικρατεί εξαιτίας της δυσκολίας πρόβλεψης των κινήσεων του Αμερικανού προέδρου, ο Scope έχει αναπτύξει τρία σενάρια εν όψει μιας αναθεώρησης των προβλέψεών του σχετικά με την ανάπτυξη και τα δημοσιονομικά μεγέθη.

1.Δασμοί Μειωμένης Έκτασης

Το πρώτο σενάριο περιλαμβάνει δασμούς μειωμένης έκτασης, όπου οι ήδη ανακοινωθέντες δασμοί λειτουργούν ως το «ταβάνι» για τις διαπραγματεύσεις μεταξύ ΗΠΑ και άλλων χωρών. Ένας συνδυασμός υποχωρήσεων από τις χώρες αυτές καθώς και διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων μπορεί να οδηγήσει σε μια νέα ισορροπία με ελαφρώς αυξημένο προστατευτισμό συγκριτικά με το παρελθόν. Παρά τις αλλαγές αυτές, οι επιπτώσεις στο διεθνές εμπόριο και στις ροές κεφαλαίων θα είναι περιορισμένες.

Σε αυτό το σενάριο, οι Ηνωμένες Πολιτείες εισέρχονται σε τεχνική ύφεση – δύο συνεχόμενα τρίμηνα αρνητικού ΑΕΠ – ωστόσο η ανάπτυξη για το 2025 παραμένει θετική. Η παγκόσμια αβεβαιότητα είναι περιορισμένη.

2. Εμπορική Σύγκρουση

Το δεύτερο σενάριο αφορά έναν εμπορικό πόλεμο όπου οι ανακοινωθέντες δασμοί εφαρμόζονται πλήρως καθιστώντας τους μόνιμο στοιχείο της εμπορικής πολιτικής των ΗΠΑ. Σε αντίδραση προς αυτό, πολλές μεγάλες οικονομίες όπως η Ευρωπαϊκή Ένωση και η Κίνα λαμβάνουν αντίμετρα που οδηγούν σε σημαντική πτώση της παγκόσμιας ζήτησης καθώς επίσης στην επανακατεύθυνση εφοδιαστικών αλυσίδων με έντονες αβεβαιότητες μέχρι το 2025 ενώ οι ροές κεφαλαίων παραμένουν ελεύθερες.

Sε αυτή τη περίπτωση, οι Ηνωμένες Πολιτείες θα βρεθούν σε ύφεση καθ’ όλη τη διάρκεια του 2025 ενώ οι αρνητικές συνέπειες στην παγκόσμια ανάπτυξη καθώς επίσης στις πιστωτικές συνθήκες θα γίνουν πιο έντονες ειδικά για χώρες με στενότερους εμπορικούς δεσμούς με τις ΗΠΑ.

3. Οικονομική Κρίση

Tο τρίτο σενάριο είναι το πιο απαισιόδοξο: αφορά την εκδήλωση μιας οικονομικής κρίσης μαζί με χρηματοπιστωτικά προβλήματα. Σε αυτή την περίπτωση οι δασμοί παραμένουν κυρίως μόνιμοι ενώ πολλές μεγάλες οικονομίες αντιδρούν επιβάλλοντας ανταγωνιστικούς δασμούς μεταξύ άλλων από την ΕΕ και την Κίνα.

Aυτό το σενάριο περιλαμβάνει επίσης ότι η κυβέρνηση Τραμπ ενδέχεται να επιταχύνει τον απομονωτισμό θεσπίζοντας περιορισμούς στη μεταφορά κεφαλαίων (capital controls).Το διεθνώς βασισμένο σύστημα εμπορίου κινδυνεύει να καταστραφεί ενώ η εμπιστοσύνη στο αμερικανικό νόμισμα ως ασφαλές περιουσιακό στοιχείο υπονομεύεται σημαντικά προκαλώντας μια μεγάλη επαναξιολόγηση των ενεργητικών στοιχείων στις ΗΠΑ καθώς επίσης χρηματοπιστωτική κρίση.Μια περαιτέρω συνέπεια αυτού είναι ότι η αμερικανική οικονομία μπορεί να εισέλθει σε βαθιά ύφεση κατά τα έτη 2025-2026 δημιουργώντας σοβαρούς πιστωτικούς κινδύνους για πολλές χώρες.

Tο Scope σημειώνει πως ο τελικός αντίκτυπος στην ανάπτυξη, τον πληθωρισμό καθώς επίσης στα δημόσια χρέη εξαρτάται από τη μακροοικονομική κατάσταση που θα προκύψει λόγω πολιτικών στις Ηνωμένες Πολιτείες αλλά κι από τις αντιδράσεις των εμπορικών εταίρων όπως επίσης τα δυνατά ή ασθενή σημεία κάθε χώρα πριν από οποιοδήποτε εμπόδιο στο εμπόριο.
Η επίδραση της πολιτικής των ΗΠΑ στους υπόλοιπους κόσμους εξαρτάται άμεσα από τη σχέση τους όσον αφορά εξαγωγές προϊόντων προς αυτές αλλά κι από χρηματοπιστωτικές σχέσεις.
Οι πιο ευάλωτες χώρες όσον αφορά εξαγωγές σε δολάρια περιλαμβάνουν την Κίνα, το Μεξικό , τον Καναδά καθώς κι τη Γερμανία.
Σχετικά με ποσοστά ΑΕΠ περισσότερο εκτεθειμένα είναι το Βιετνάμ (26% του ΑΕΠ),ο Καναδάς (20%),η Ιρλανδία (12%) κι η Ταϊβάν (10%).
Όσο αφορά τη σύνδεσή τους με το τραπεζικό σύστημα των ΗΠΑ , πιο ευάλωτες εμφανίζονται χώρες G7 – κυρίως Ιαπωνία , Βρετανία , Κανανδά , Γαλλία κσι Γερμανία .